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AI算力与新能源双轮驱动下 ，多层陶瓷电容器（MLCC）行业正经历新一轮供需紧张。A股市场上，多只概念股近日走出上涨行情 。
6月16日晚间 ，宏明电子（301682） 、斯迪克（300806） 、信维通信（300136）等公司相继披露MLCC业务进展 。银河证券最新发布的电子行业中期策略指出 ，AI服务器和新能源车正在拉动MLCC需求高速增长，国产替代空间广阔。
多家公司同日披露MLCC业务进展
本轮MLCC涨价的核心驱动力 ，在于AI算力需求的指数级扩张 。
宏明电子16日披露的机构调研指出 ，AI算力服务器功耗大幅提升，导致GPU等核心芯片的瞬态电流波动问题急剧恶化 ，对起到能量缓冲作用的电容器需求激增 ，高端 、高容MLCC由此出现结构性短缺 。数据层面，单台传统服务器约使用2000至3000颗MLCC ，而AI服务器用量可突破两万颗 ，差距达十倍，由此形成需求跃升的核心驱动。
在此背景下 ，宏明电子向民用新兴领域延伸 。调研中透露 ，宏明电子募投项目宏科二期基地建成后可达到年产4亿只MLCC的产能规模，在满足防务领域需求、巩固宇航级MLCC国内龙头地位的同时 ，将部分产能向商业航天 、低空经济 、AI算力等民用新兴场景开放 。宏明电子表示 ，公司的定位是“军为核心、民为拓展”，不会因短期市场热度盲目扩产，产能投放将优先保障高可靠领域订单。
斯迪克从上游材料切入。6月16日斯迪克公告 ，公司全资子公司斯迪克新型材料（江苏）有限公司拟以自有资金及自筹资金投资5.65亿元 ，在江苏泗洪经济开发区建设年产12亿平方米高端MLCC离型膜项目，建设期1年 。
项目建成后 ，斯迪克中高端MLCC离型膜产能占比将提升至80% ，其中1μm以下超高端产品产能占比超过10%，将有效改善公司产品结构 ，显著提高高附加值产品营收占比 ，增强公司持续盈利能力与核心产品竞争力，进一步夯实公司在高端微电子膜材领域的市场地位 。
信维通信16日在互动平台披露参股公司信维电科的高端MLCC业务进展 ，部分关键高容料号已通过重点客户验证并实现批量交付 ，越南基地的本地化交付优势持续凸显，与北美大客户的合作亦进展顺利。
费用 分化加剧产业格局重塑
本轮MLCC供需紧张正从高端市场向中低端蔓延 。市场消息显示 ，缺货品类已从AI专用高容MLCC扩散至手机、PC等消费电子用的主要规格产品 。村田 、三星电机等日韩头部厂商为集中承接高端MLCC订单 ，被迫放弃低端订单，订单腾挪效应显著。
关于近期MLCC涨价趋势，宏明电子在调研中指出 ，国内外厂商的策略有所不同 。日韩等海外头部厂商由于战略性向高端市场倾斜 ，率先主动提价且幅度较大，特别是AI相关的高容产品 。而国内厂商更多是跟随市场供需和成本变化进行动态调整 ，提价相对谨慎。
信达证券援引TrendForce数据指出 ，原材料端，银 、铝、铜等金属费用 上涨已推动被动元件费用 平均上涨10%至15% 。由于高端MLCC需要先进材料配方 、超薄介电层加工和精密堆叠技术 ，短期产能扩张难以弥补缺口 ，供应紧张预计持续1—2年 。
MLCC供需紧张已经传导到上游材料端。斯迪克公告指出，近来 公司现有MLCC离型膜生产线产能利用率较高 ，现有产能已无法充分承接下游客户的增量订单需求 ，产能瓶颈已成为制约公司业务规模扩张 、市场占有率提升的核心因素 。斯迪克此次官宣扩产计划，正是为了优先打破这一瓶颈 ，抢占中高端MLCC离型膜市场供给空档 。
国产替代窗口打开
从行业竞争格局来看 ，MLCC的国产替代仍处于加速早期阶段。银河证券策略报告指出，中国MLCC市场长期由日韩厂商主导，村田与三星电机合计占据超过50%的份额；三环集团、微容科技 、风华高科等国内领先厂商正在加速崛起 ，但合计市场份额近来 仅达10.4%。陶瓷粉体这一核心原材料同样高度依赖外部供应 ，日本厂商占据高端陶瓷粉体市场约75%的份额，国内国瓷材料市占率仅为10% 。
业内共识是 ，本轮供需错位正在为国产厂商打开难得的市场窗口 。日韩厂商产能大规模向高端AI相关订单倾斜 ，势必向国产厂商溢出中低端订单；与此同时，部分国产高容高压MLCC已具备量产能力 ，开始承接替代需求。
具体来看 ，信维电科高容料号通过重点客户验证并实现批量交付，正是国内厂商在高端场景切入的最新进展案例 。宏明电子则在车规级领域已通过IATF16949认证 ，为向汽车电子市场延伸奠定资质基础 。
上游材料的国产替代进程同步推进。斯迪克在最新机构调研中透露 ，在MLCC专用PET离型膜领域取得重大技术突破 。近来 ，公司MLCC离型膜已形成覆盖普通 、中端、高端的全系列产品矩阵 ，实现对主流客户的稳定批量交付；高端产品正同步推进日系头部客户验证 。其中 ，面向＜1μm介质厚度的超高端产品，为国内唯一实现技术突破并通过两家头部MLCC制造商验证的产品。
